愛爾眼科醫(yī)院集團(tuán)是中國首家IPO上市醫(yī)療機(jī)構(gòu)，首家醫(yī)療馳名商標(biāo)，作為目前中國規(guī)模最大的眼科醫(yī)療機(jī)構(gòu)，愛爾眼科在擴(kuò)張之路上的腳步仍然沒有停下來的意思，雄心勃勃地繼續(xù)謀求“做大蛋糕”。愛爾眼科的大舉擴(kuò)張其實也在情理之中，就現(xiàn)下整個醫(yī)療行業(yè)的趨勢來看都是呈現(xiàn)擴(kuò)張的狀態(tài)，如果不前進(jìn)就會后退，更何況愛爾眼科的底氣和實力足得很。

　　自2009年創(chuàng)業(yè)板上市以來，愛爾眼科業(yè)績保持平穩(wěn)增長，2016年實現(xiàn)業(yè)績八連增。根據(jù)愛爾眼科在4月5日晚發(fā)布的年報，公司2016年實現(xiàn)營收40.00億元，同比增長26.37%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.57億元，同比增長30.24%。同時，公司擬每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.8元(含稅)并送紅股5股(含稅)，這也是公司上市后連續(xù)第八年分紅。

　　這家總部位于湖南長沙的眼科行業(yè)龍頭，從2016年開始逐步剝離非眼科業(yè)務(wù)，專注建立眼科生態(tài)。2016年公司門診量同比增長15.24%，手術(shù)量同比增長16.74%，保證了相關(guān)業(yè)務(wù)的增長。

　　具體來看，公司的屈光項目、白內(nèi)障項目、眼前段項目、眼后段項目、視光服務(wù)項目等主要項目收入均實現(xiàn)增長，尤其是屈光項目，受益于手術(shù)量增長和高端手術(shù)占比提高，收入同比增長35.94%，成為公司唯一的10億級別以上的項目;就診量持續(xù)上升以及視光技術(shù)和新產(chǎn)品創(chuàng)新升級，也帶動視光服務(wù)收入同比增長36.67%。

　　業(yè)績持續(xù)平穩(wěn)增長，顯然離不開愛爾眼科在國內(nèi)“攻城略地”帶來的規(guī)模效應(yīng)。截至2016年底，愛爾眼科旗下共有60余家控股或全資醫(yī)院。2016年占公司凈利潤達(dá)到10%以上的醫(yī)院有10家，這10家醫(yī)院營收占公司營收40%以上，凈利潤則達(dá)到公司凈利潤的近七成，可以說是公司盈利的保障;其它醫(yī)院還處于培育期或成長期，未來有望繼續(xù)增長。

　　在業(yè)績增長的同時，2016年公司在對外擴(kuò)張方面也邁出了實質(zhì)性步伐。通過“公司+產(chǎn)業(yè)并購基金”雙輪驅(qū)動，加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)布局縱向橫向延伸，先后新設(shè)成立6家子公司，參與設(shè)立了6家投資并購基金或合伙企業(yè)，為未來投資打好基礎(chǔ)，有利于增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力。

　　在并購已成為醫(yī)療行業(yè)發(fā)展大趨勢的情況下，愛爾眼科亦放出“大招”。2016年12月7日，愛爾眼科公布非公開發(fā)行預(yù)案，擬募資不超過24.27億元，扣除發(fā)行費用后，將全部用于收購9家眼科醫(yī)院、遷址擴(kuò)建2家眼科醫(yī)院，以及建設(shè)愛爾總部大廈和信息化項目。這是愛爾眼科上市以來首次定增募資，其中5.80億元用于收購9家眼科醫(yī)院，并實現(xiàn)對這九家醫(yī)院的控股。如果未來這些醫(yī)院能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，將增強(qiáng)公司規(guī)模經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)。

　　在分級連鎖方面，公司和并購基金旗下現(xiàn)已有160余家門店營業(yè)，其中省會已全面布局。按照“中心城市醫(yī)院-省會醫(yī)院-地級醫(yī)院-縣級醫(yī)院”四級連鎖分級的模式，公司計劃2017年完成200家醫(yī)院在地級市的覆蓋，目前已有120地級市醫(yī)院，也就是說今年還要完成80家地級市醫(yī)院的建立。同時，公司還表示2020前后規(guī)劃建設(shè)1000家縣級醫(yī)院。對于這些分級連鎖醫(yī)院，未來能否創(chuàng)造收入的關(guān)鍵因素還要看病人流量的潛力，顯然不能盲目擴(kuò)張。

　　同時，愛爾眼科也加快了國際化進(jìn)程。2016年以自有資金5000萬美元在美國設(shè)立全資子公司愛爾(美國)國際控股有限責(zé)任公司(下稱美國愛爾)，并已完成注冊登記。另外，公司決定設(shè)立愛爾全球科技創(chuàng)新投資孵化基金，圍繞創(chuàng)新診斷及治療技術(shù)、精準(zhǔn)醫(yī)療、移動醫(yī)療、人工智能、醫(yī)療大數(shù)據(jù)、增強(qiáng)/虛擬現(xiàn)實、可穿戴、智能醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域，有利于培育新的業(yè)務(wù)增長點，鞏固公司在眼科行業(yè)的領(lǐng)先地位。

　　今年以來，公司國際化布局再攻下一城。公司全資子公司美國愛爾以1800萬美元的價格收購Dr.Ming Wang所持有的AW Healthcare Management,LLC 75%的股權(quán)，目前已完成交割。該公司主要業(yè)務(wù)為屈光手術(shù)和白內(nèi)障手術(shù)，以高端眼科醫(yī)療服務(wù)聞名，主要面向北美乃至全球高端客戶，已經(jīng)服務(wù)了超過來自全世界55個國家以及全美40多個地區(qū)的病人。此次收購將對愛爾眼科業(yè)務(wù)增長、品牌推廣、協(xié)同創(chuàng)新等具有重要推動作用。

　　愛爾眼科海外投資基金設(shè)立在今年也將邁出第一步。公司全資子公司愛爾眼科國際(香港)有限公司擬以自有資金473萬美元作為有限合伙人投資設(shè)立Rimonci基金，其主要投資于眼科、數(shù)字健康、醫(yī)學(xué)人工智能及其它生命科學(xué)、醫(yī)療高科技等領(lǐng)域。這對完善公司產(chǎn)業(yè)鏈、加快推進(jìn)海外布局提供了跳板。

　　根據(jù)公司發(fā)布的今年一季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計一季度盈利1.54億元—1.60億元，比上年同期增長30%—35%。

　　強(qiáng)者越強(qiáng)，行業(yè)龍頭的馬太效應(yīng)正在進(jìn)一步顯現(xiàn)。從現(xiàn)有基本面來看，如果通過愛爾眼科的大舉擴(kuò)張能有效消除“后遺癥”，那么帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)有望逐漸顯現(xiàn)，公司的業(yè)績也依然會不斷上升，成長能力不容小覷。

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